选股选时：看过去，看现在，还是看未来？
今天这问题在我脑海闪过，决定把它记录下来。
看。看什么呢？看股价，还是公司？
我觉得，选时看股价，选股看公司。
看过去，看公司以往表现出色吗？营业额，利润率，ROE是否增长？看看CARI的股民，把公司的Financial Data放上去贴子，不就是看过去吗？我决定做出klseFA，是要从过去的数据中，推测出未来。
但是，未来是无法预测的，除非你会神算。但我觉得，短期的未来是可以预测的，在这里，预测得到的意思是会发生的可能性很高，但不一定100%会发生。比如说，你问我下个月的今天会下雨吗？我预测不到。但是如果你问我明天会下雨吗？如果现在是雨季，连续前10天都下雨，那么明天也下雨的可能性很高，但是不一定会下雨。
为什么看过去前10天，可以预测出明天的未来呢？我的想法是：因为一些因素A，让事件B发生了，B事件是有时间连贯性的，而且会持续一段时间，除非一些突发事情C发生，才会让事情B突然停止。
例如：因为把油门猛踩几秒过后停止踩(因素A)，让汽车向前冲去（事件B），持续一段时间直到汽车失去动力，除非突然踩brake（突发事情C），才会让汽车行驶（事件B）突然停止。
把它类比在公司和股票投资上： Read the rest of this entry »
好，应山芭佬兄的要求，在这简单讲解一下klseFA的用法。
我把它变成word 文件，click这link就可以去下载了。
http://alenkhoo.com/klseFA/klseFA_guide.doc
先看看。
现在好像很流行说：我很忙。周杰伦说牛仔很忙，新年广告也说很忙。倒底在忙什么？忙是因为该做的很多，还是效率问题，还是乱忙一场。Busy for Nothing!
今天忽然想起朋友说过的话：如果把＇忙＇拆开来看，是由两个字组成的。
忙 ＝ 心 ＋ 亡
如果你忙，你就是心亡。心不可亡。如果忙到一点时间都没有，忙到失去自我，那是很可悲的。
朋友，你会很忙吗？
目的：尝试使用klseFA,选择在适当时机，适合投资的股票。
在全部大概1406的股，过滤了-WA,-WB,-CC,-DD,-WR等的CODE。现阶段只知道它们是WARRANTS的东东，比较投机性质，详细的不了解。不了解就不去动它们先。
过滤WARRANTS后现在有1010股。
1010股票，只拿EPS＞0的。EPS<0就是亏钱的公司，没有Earning的。选择赚钱的公司，赢面比较大。
过滤EPS后现在有739股。
739股票，只拿PE<18的。为什么是18呢？之前在这里有算过，在银行利息4%的情况下，需要大概18年，才能翻一倍。就是RM1000变RM2000。银行定期的确定性很高，很稳，几乎没风险，所以回酬也比较低。
如果我选择PE>18的股，我很大可能性要用超过18年的时间来回本，也有可能不能回本。因为股票回报的确定性比银行定期低。如果要用超过18年的时间，来期待股票回本，而且确定性又低，那我宁愿把钱按安稳稳的收在银行定期，18年后开翻的赢面也比较大。
过滤PE后现在有609股。
609股票,只拿Profit Margin>10的,个人很看重这个比率。原因是ProfitMargin 越高，代表这公司的生意越好做。ProfitMargin 10%,代表每收入RM100,有RM10是净赚的。或者可以用”本小利大”来形容。收入－开支＝利润。本小就是开支小，那么利润就会大。
今天起，http://alenkhoo.blogspot.com 网站搬家去 http://alenkhoo.com 了。blogspot的还是会放在那里，但是没去更新了。把一些文章从alenkhoo.blogspot搬进来http://alenkhoo.com了。不然空空的，不好看。来来来，多多捧场！
先了解一下损益表 里有的：
然后加入利润率:
毛利润率(Gross Profit Margin) = 毛利润(Gross Profit) / 营业收入(Revenue)
经营利润率(Operating Profit Margin) = 经营利润(Operating Profit) / 营业收入(Revenue)
税前利润率(Pre-Tax Profit Margin) = 税前利润(Pretax Profit) / 营业收入(Revenue)
净利润率(Net Profit Margin) = 净利润(Net Profit) / 营业收入(Revenue)
利润率越高，代表公司会提高收入，降低成本。
如果利润率高，有60%，那么公司每１００零吉的收入，有６０零吉是赚的。其它４０零吉是开销。
如果利润率低，只有2%，那么公司每１００零吉的收入，只有２零吉是赚的。其它９８零吉是开销。我觉得这样子很危险，很有可能在某一年，公司开销再大一点，公司就蒙受亏损了。
股东权益收益率（ROE） ＝ 净利润 ／ 股东权益总计
再来就是ROE。ROE似乎很出名，很多人都看重这个指标。要好好地研究才可以了。ROE告诉我们，股东投入的资金，得到了多少的收益回报。tan81说，他会看ROE和ROA是否同步上升。我觉得是因为ROE可能会被少许弄假，因为把股东权益(equity)卖去少许，那么ROE就上了？反观ROA，Asset在左边是单一的，不像负债和股东权益在右边有两个变数。Asset上，Equity也会上。所以ROA上，ROE也应该上。这个ROE，以后应该还会再谈谈，温故知新。
现在还没有考虑到时间上的趋势。因为都是静态的分析而已。接下来要看看趋势分析了，应该会看到更多东西。爽！哈哈！
待续。。。
资本充足率 ＝ 股东权益总计 ／ 资产总计
喜欢这一句话＂资本是抵御风险的缓冲器＂。资本越充足，公司抵御风险的能力越强。如果资本不充足，那么在经济萧条时，产品卖不出，很多公司会倒闭，因为没有足够的缓冲来度过难关。资本充足率越大越好。资产 ＝ 负债 ＋ 股东权益。股东权益总计是不可能大过资产总计的。那么通过减小负债，股东权益就会相对的增加。这比率越大越好。
债务资本比率 ＝ 负债总计 ／ 股东权益总计
这个可以看看公司的债务负担是否过重。正常应该小过１。这比率越小越好。
债务资产比率 ＝ 负债总计 ／ 资产总计
这比率越小越好。
这些比率都不能看出一家公司是否赚钱。我认为单单看资产总计是没有用的，因为资产总计无论多大都好，如果公司不赚钱，那么就是无用的资产。
接下来要看看盈利指标。。。待续。。
存货周转率 ＝ 主营业成本 ／ 存货成本
存货过多是不好的。存货周转率可以看出存货是否堆积很久，还是一直在周转。存货周转率越高，代表库存越低。存货周转率越高越好。
存货销售期 ＝ （存货成本 ／ 主营业成本）x 360天
存货销售期看一个产品几久才被卖出去。可以想象成这样：存货一放进FG产品仓库，每隔一个时间就会被卖出去，如果产品放进去不久，就被卖出去了，那当然是好事来的。那为什么它的方程式是这样的？
想通了，其实存货销售期是存货周转率延伸。周转一次就等于卖去一次。存货周转率告诉我们存货周转了几次。那么平均周转一次要用多少天呢？我们就用：
存货销售期＝ ３６５天 ／ 存货周转率
＝ ３６５天 ／（主营业成本 ／ 存货成本）
＝ ３６５天 x (存货成本 ／ 主营业成本)
应收帐款周转率 ＝ 主营业收入 ／ 应收帐款
这个可以看看公司的收债能力。帐款放着不收太久是不好的。应收帐款周转率可以看出帐款是否被欠着很久，还是一直在周转收回来。应收帐款周转率越高，代表帐款越少。应收帐款周转率越高越好。
应收帐款回收期 ＝ （应收帐款 ／ 主营业收入）x ３６５天
这个告诉我们平均应收帐款周转一次要用多少天。算法和存货销售期很相似。
应付帐款偿还期 ＝ （（应付帐款，借款，票据，一年内到期负债）／主营业成本） x３６５
这个告诉我们公司的还债能力。供应商也用这个来衡量一个公司是否可以给予多久的还债期限。能力越强，就可以欠更久。
经营性循环周期 ＝ 存货销售期 ＋ 应收帐款回收期 － 应付帐款偿还期
为什么要用经营性循环周期？经营性循环周期就是说从卖出产品，收到帐款，和偿还供应商的一个周期。经营是需要营运资金的。周期越长，营运资金就需要更多。经营性循环周期越短越好。
觉得DELL的经营性循环周期很特别。因为存货销售期短（网订，不到一个星期就出货了）。应收帐款回收期短（网订用信用卡，还没收到货，钱就给了DELL）。应付帐款偿还期长（大公司信誉强，可欠比较久）。各位觉得如何？
简单来说，越容易变现钱的资产，就越流动性。债务是用现钱来清还的。越多现钱，债务越少，清还债务就越没问题，破产的可能性就越低。
1.流动比率（Current Ratio）= 总流动资产 / 总流动负债
流动比率要大过１，不然就不足够流动资产来清还流动负债。流动比率越高越好。
2.速动比率（Quick Ratio） = (总流动资产 －存货) / 总流动负债
做安全保守的考虑。总流动资产扣除了库存，因为库存不一定保证会卖出去，变成收入回来。
3.现金负债比率（Cash Ratio） = 现金 / 总流动负债
最安全保守，只用最流动的现金来计算。现金负债比率把应收帐款扣除了，因为有些帐款是收不回的，所以不能用来还债。
一般上，以上三个比率，数值越大越好。
加入了股神林园的Video。他的价值投资论很值得学习。投资，重要是清楚知道自己在做什么，确定性，稳定性，赢面大，风险控制得小。